中航证券--电子行业周报:首届5G大会在京举办,继续看好5G+国产替代带来的市场机会【行业研究】

【研究报告内容摘要】
本周行情:
本周电子(申万)指数-1.95%,行业排名26/28;
上证综指-0.21%,深证成指-0.22%,创业板指+0.30%;
个股涨幅前五:璞泰来(+21.56%)、春兴精工(+15.56%)、科达利(+14.49%)、诺德股份(+10.50%)、金龙机电(+9.18%);
个股跌幅前五:共达电声(-14.17%)、华体科技(-13.05%)、华正新材(-12.56%)、水晶光电(-11.78%)、惠威科技(-11.32%)。
重要事件
11月19日,小米开发者大会midc2019在北京开幕,雷军表示,5g+aiot将推动超级互联网发展,手机和aiot成为小米未来五年的“双引擎”。
11月21日,美光推出大容量工业microsd卡-i3001tb microsdxc uhs-i,可满足视频监控市场和其他工业应用的边缘存储需求。
11月21日,据中国半导体行业协会集成电路设计分会年会上公布的数据,2019年ic设计企业共1780家,同比增长4.8%;ic销售额预计为3084.9亿元,首超3000亿元,同比增长19.7%。
11月22日,根据ic insights发布的2019年度半导体行业15大巨头预测报告,intel在两年之后重返半导体行业第一,预计2019年年收入698.32亿美元,比三星高出26%。
投资建议
首届5g大会在京举办,5g的快速发展提升半导体行业景气度,存储等领域投资机会值得期待。11月20-23日,以“5g改变世界,5g创造未来”为主题的首届世界5g大会在北京举办,内容包括大型5g应用展会、5g高峰论坛以及5g应用设计决赛等。在展会上,包括紫光展锐、奇安信、小米、万维云视、踏歌智行等相关企业带来了覆盖芯片、模组、终端、vr/ar、交通出行、安全等产业链上下游的5g最新成果。中国5g牌照的发放和大规模建设,拉动了全球5g网络设备需求,也拉动了消费者的换机需求,带动整个终端产业链的增长,预计中国5g用户2020年超过2亿。设备以及换机需求进一步带动上游半导体需求,全球半导体产业2019年三季度已回归稳定,特别是在存储领域,第三季度中高容量nor flash价格稳定维持,低容量nor flash价格跌幅大幅收窄,dram产值较第二季度增长约5%,nand flash产值较第二季度增长约9%。未来随着5g的快速发展,产生的海量数据将呈指数级别增长,存储市场需求巨大。据报道,三星计划明年将存储器芯片设施的资本支出小幅增加至65亿美元,并考虑对其在西安兴建的二期半导体工厂进行额外投资,三星西安二期工厂已安装部分设备并开始试运行,预计将在2020年2月开始批量生产,头部企业加大投资有望进一步带动行业景气度提升。虽然当前行业整体景气度仍然偏低,但从细分领域来看,5g将带动物联网、智慧城市、消费电子需求提升,手机基带、射频、天线、存储等相关产业链企业受益。长期来看,贸易摩擦背景下进口替代需求加大,电子产能陆续向国内转移,手机产业链国产化进一步落地,继续看好5g+国产替代带来的边际改善市场机会。
建议关注
闻泰科技(5g换机周期带动业绩增长)
京东方a(供需回暖、行业企稳回升,龙头地位稳固)
歌尔股份(声光电深入布局,ar/vr驱动业绩增长)
卓胜微(国产射频芯片标的)
兆易创新(国产存储器龙头)
风险提示:
5g进展低于预期。

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