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陈锦波说,今年钢铁行业真正由去产能开始转向去产量,螺纹钢有可能出现供需错配,所以螺纹钢价格冲上4000元/吨是有可能的。据介绍,目前螺纹钢现货的利润是非常大的,吨钢利润在400元以上,而盘面利润也接近600元,整体的利润处于非常高的水平。
钢厂的高利润主要还是源于中频炉和地条钢整治。据期货日报记者了解,目前中频炉和地条钢基本上被停下来了,除了环保和限产之外,在产高炉、转炉和废钢的开工率都到了上限。
据介绍,目前整个产业链困难的可能还是焦化行业。据陈锦波介绍,目前60%以上的焦化厂都处于亏损状态,“目前可能还有利润的主要是一些南方走铁路的焦化厂,其他的大都处于亏损。”
虽然现在精煤开始普跌,焦化厂因其副产品(煤焦油、粗苯、煤气)可以贡献50-120元/吨的利润,他们的亏损也慢慢减少,但由于钢厂被动限产以及检修,再加上出口也减少,目前钢厂的焦炭库存也慢慢上升,焦炭现货的价格出现下跌,所以焦化厂的情况整体还是不太乐观。
中辉期货黑色产业研发部总监尹立功也表示,近焦炭化厂的库存在下降,但钢厂的焦炭库存却在上升,特别是河北地区钢厂的焦炭库存上升比较多,而山东、江苏地区的钢厂的焦炭库存却比较低,地域差异还是比较明显的。
而焦煤这块,虽然价格跌得相对少一些,但陈锦波表示,进口煤还是跌得比较多,这倒逼国内煤矿降价,其中地方煤矿在去年10月份就开始降价了,后面可能还要往下降。
“钢材这块,虽然现在焦煤企业在力挺钢材价格,但估计很难挺住,后期焦煤价格还要往下跌,整体看来,双焦都不是很乐观。”陈锦波判断。
综合来看,现在整个产业链的利润分配是,钢厂现在的利润比较丰厚,焦化厂基本上没有利润,而国有煤矿也有200-300元/吨的利润。“钢材价格现在还不错,钢厂的利润颇丰,他们不会过分打压焦炭价格。”陈锦波表示。
他认为,焦炭价格还有100-200元/吨的下跌空间,但比市场预期的要跌200-300元/吨要乐观一些,而钢材价格涨到3800-4000元/吨,也会有很多套保盘进来,这会抑制钢价的涨势。
在尹立功看来,2017年的市场不会像2016年那样出现单边行情,会呈现震荡的走势。“2016年黑色系的上涨是钢协和地方联合出台政策,导致钢材市场出现缺货现象,钢厂甚至买不到焦炭,整个市场出现非理性的供需错配,但2017年黑色市场的非理性错配会向理性错配回归。”
上海期货同业公会原副会长尹光夫则表示,去年供给侧改革主要是围绕焦煤、焦炭和铁矿石,今年供给侧改革的侧重点可能会在钢铁行业,钢材的价格会比钢材价格更强,可以做多钢厂利润。“6月份之前我们看多黑色系商品,5-6月份可能会出现价格高点。”尹光夫说。市场仍充满变数
值得一提的是,尽管有基建、需求旺季等向好的市场预期,但也有不少人士表示,整个黑色系可能站在了行情的十字路口,市场还是充满很多变数。
陈锦波认为,由于终端需求还没有起来,现在钢厂只能把价格往上推,而现在钢材库存主要集中在钢贸商和托盘商手里,这是黑色产业比较危险的一个因素。
对此,尹立功也表示认同。他说,年前贸易商疯狂抢货,甚至把上百亿的托盘资金都用完了,现在货都集中在贸易商手里,这会成为黑色市场一个比较大的变数。
“等到3月份,如果市场需求不及预期,黑色系的价格便会回落,贸易商的保证金如果不够,贸易商手里的库存就会释放出来,同时港口铁矿石库存释放也是需要担忧的,目前这个价格,国内矿山也在复产。”尹立功说。
在他看来,现在终端需求还没有真正好起来,整个市场还是在炒预期,比如基建项目到底有多少能够审批下来,审批下来之后到底什么时候实施,这些都是一些不确定的因素。另外,他认为,2017年市场的流动性也会收紧,再加上美联储加息导致资本外流,这都会影响市场的走向。
“近期的螺纹钢和铁矿石可能还是延续偏强格局,而煤焦则保持偏弱格局。3月份中下旬市场需求证实之后,黑色系可能会走出方向。”尹立功说,目前来看,建议观望或短线操作,一些激进的投资者可以在压力区间轻仓布空,破了压力位则可以止损。
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